Relatório Focus faz previsão sobre taxa Selic no fim de 2026; veja

O mercado financeiro manteve estáveis as suas projeções para a taxa básica de juros (Selic) nos próximos anos, refletindo o clima de cautela e incerteza que também tem sido externalizado pelo Banco Central.

De acordo com os dados mais recentes do Relatório Focus, a mediana das expectativas para a Selic ao final de 2026 continuou fixada em 14,00% ao ano, consolidando um patamar mais elevado do que o previsto há um mês, quando a estimativa era de 13,50%.

Esse comportamento de estabilidade em níveis altos é endossado pelos analistas mais ágeis do mercado. Quando filtradas apenas as estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis — que capturam de forma mais sensível as novidades econômicas —, a projeção para o encerramento deste ano também se manteve firme em 14,00%.

A tendência de manutenção também se repetiu no horizonte mais longo, com as expectativas para 2028 e 2029 permanecendo inalteradas, embora no patamar de dois dígitos. A única flexibilização marginal veio nas projeções de curto prazo para 2027 por parte dos analistas mais recentes, sugerindo um ajuste fino nas planilhas após as últimas sinalizações da autoridade monetária.

O cenário de juros elevados ocorre em um momento de pausa e reavaliação por parte do Comitê de Política Monetária (Copom). Após promover três cortes consecutivos de 0,25 ponto porcentual nas primeiras reuniões de 2026, o que trouxe a Selic para os atuais 14,25% ao ano, o colegiado adotou um tom mais vigilante. No comunicado de sua última reunião de junho, o Banco Central reforçou que os próximos passos dependerão estritamente da evolução dos indicadores de inflação.

• Projeções para 2026: A estimativa mediana para o fechamento de 2026 ficou estável em 14,00% ao ano. O número mostra um avanço frente ao cenário de um mês atrás, quando o mercado projetava 13,50%. O grupo das 33 instituições que atualizaram seus números nos últimos cinco dias úteis confirmou a mesma mediana de 14,00%.
• Comportamento para 2027: A estimativa intermediária geral para o fim de 2027 seguiu em 12,00% (acima dos 11,50% previstos há um mês). No entanto, o recorte dos últimos cinco dias úteis (32 estimativas) mostrou uma leve melhora, com a mediana caindo de 12,25% para 12,00%.
• Histórico recente da Selic: Nas três primeiras reuniões deste ano, o Copom realizou cortes de 0,25 ponto porcentual em cada uma, posicionando a taxa básica de juros no patamar atual de 14,25% ao ano.
• Postura do Banco Central: No comunicado da reunião de junho, o Copom voltou a destacar a incerteza do cenário econômico. O texto pontuou que a magnitude total do ciclo de calibração da Selic será definida "à luz de novas informações", focando exclusivamente em garantir que a inflação convirja para a meta estabelecida.
• Previsões de longo prazo (2028 e 2029): Para o fim de 2028, a mediana do mercado continuou em 10,50% (era de 10,00% há um mês). Já para o encerramento de 2029, a previsão permaneceu em 10,00%, completando sua nona semana consecutiva de estabilidade.

Com informações de Estadão Conteúdo