Copom cita fim da 6x1, El Niño e petróleo como pressões inflacionárias

O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central interrompeu o ciclo de cortes da taxa Selic e manteve o juro básico em 13,75%, conforme ata divulgada nesta terça-feira (10). A decisão, válida para todo o Brasil, é justificada pelo aumento das expectativas de inflação e pela necessidade de manter uma política monetária restritiva por mais tempo.

Na ata da última reunião, o colegiado destacou que a "desancoragem" das expectativas de inflação é reflexo da combinação de uma série de fatores. As projeções para a inflação acumulada em quatro trimestres para 2026, 2027 e para o segundo trimestre de 2028, que é o atual horizonte relevante de política monetária, são, respectivamente, 5,6%, 4,7% e 3,5%.

A meta da inflação para o país é de 3%, mas permite uma margem de tolerância de até 4,5%.

o colegiado destacou que a desancoragem é reflexo da combinação de uma série de fatores. Veja:

1. a elevação dos preços do petróleo, em decorrência dos conflitos no Oriente Médio;
2. os efeitos climáticos associados ao fenômeno El Niño, com impactos sobre produtividade agrícola e custos de energia;
3. os efeitos do fim da escala 6X1 sobre os custos do trabalho e;
4. a depreciação da taxa de câmbio, em função de incertezas relacionadas à política doméstica.

"A principal conclusão obtida, e compartilhada por todos os membros do Comitê, foi a de que, em um ambiente de expectativas desancoradas, como é o caso do atual, exige-se uma restrição monetária maior e por mais tempo do que outrora seria apropriado", diz a ata do Banco Central.

Segundo o Copom, o contexto atual é desafiador para a política monetária, demandando serenidade e cautela na sua condução. Este cenário é caracterizado por uma taxa Selic substancialmente contracionista, aumento significativo das incertezas em torno do cenário base, expectativas de inflação mais elevadas e uma desaceleração da atividade econômica doméstica mais acentuada.